1元回购8700万股？！润泽科技“断腕”引爆算力军备竞赛？

免责声明：本栏目所载文章和数据仅供投资者作参考之用，不保证其内容的准确性、完整性，不构成投资建议，据此操作产生的盈亏风险自负。市场有风险，投资须谨慎！

#股票#

5%总股本瞬间蒸发背后，一场液冷智算中心的千亿布局正在加速冲刺！

一、回购背后的战略阳谋：三重价值重构密码

7月7日，润泽科技（300442.SZ）公告以1元总价回购注销8713.8万股，占公司总股本5.06%，涉及京津冀润泽等4名股东。这场看似悲壮的“断腕行动”，实则暗藏三重战略深意：

轻装上阵的资本革命

回购后总股本缩减至16.34亿股，每股收益提升5.3%。更关键的是扫清了历史包袱——业绩承诺方补偿股份的彻底出清，为后续32万架机柜规划扫除障碍。此刻的“瘦身”恰是为了迎接算力基建的“强身”！

液冷时代的资源重置

注销股份释放的87亿元账面价值（按发行价计算），可支撑2栋200MW液冷智算中心建设。公司2023年已交付全球首栋纯液冷智算中心，单机柜功率达21.5KW以上，技术领先行业整整18个月！

国资股东的深度绑定

京津冀润泽（廊坊国资控股）作为最大补偿方，在减持85,317,416股后仍持有上市公司15.8%股权。这种“以退为进”的操作，实则为后续百亿级新基建项目铺平合作道路。

二、算力版图加速扩张：三箭齐发的黄金节点

1. 西南枢纽强势落子：2025年3月，润泽（西南）国际信息港A-1、A-2号智算中心正式投运，该项目总投资超100亿元，总机柜容量达3.2万架，成为西南最大单体智算中心。成渝枢纽的卡位战已占得先机！

2. ️ 液冷集群批量交付：廊坊B区智算中心已启动建设，单栋可承载13万张算力卡，预计2025年底交付。该中心采用64个POD模块化架构，满足万亿参数大模型训练需求，直接对标英伟达DGX SuperPOD架构！

3. 客户生态裂变增长：字节跳动等头部客户持续扩容，推动2024年前三季度营收暴增139.11%至64.1亿元。成熟数据中心上架率超90%的行业神话，印证了**“四自模式”**(自投/自建/自持/自运维)的绝对竞争力！

三、未来180天三大决战时刻

1. 2025年Q3季报（10月关键窗口）：聚焦液冷中心实际上架率：若廊坊B区首批POD模块交付超预期，将引爆估值重构。

2. 2025年11月技术白皮书发布：新一代浸没式液冷系统若实现PUE<1.08突破，将确立技术统治地位。

3. 2026年Q1“东数西算”政策加码：成渝枢纽专项补贴政策落地窗口期，公司西南3.2万架机柜产能或获政策红利。

四、投资者的智慧瞭望：阳光下的警戒线

1. ️ 技术迭代的生死时速：尽管当前液冷技术领先，但谷歌TPU v5已实现风冷30KW机柜。需关注2025年公司研发费用是否持续超营收3%（当前1.64%）。

2. ️ 客户集中的双刃剑：字节跳动等头部客户贡献超60%营收，需动态监控大客户算力租赁预算变动。

五、算力长征的号角

当8700万股化作资本市场的数字烟云，润泽科技已卸下历史包袱，全速冲向液冷智算的星辰大海！在国资背书+技术霸权+生态裂变的铁三角驱动下，这场算力革命才刚刚启幕...

终极战略之问：面对液冷智算的千亿蓝海，你更看重“技术护城河”还是“产能扩张速度”？

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