昆药集团获多家机构逆势加仓未来创新药与老龄化需求或成爆发关键

今年医药行业的创新药掀起了一波热浪，许多企业收获了大单，市场气氛相当热闹。

昆药集团作为中药创新药的代表，这两季日子却不算太好过。业绩连续走下坡路，股价也狠狠地缩水了一半。但有意思的是，中央汇金、澳门金管局、科威特投资局和社保基金，这四家大机构都悄悄集结进了昆药的大股东行列。

一查二季报，画面有点意思。中央汇金手里攥着1181万股，社保基金刚新买1029万，澳门金管局和科威特投资局也分别进了876万和565万股。可二季度的股价还在往下挫，这些机构也是倒挂进场，现在账面上还得亏着点。

昆药集团的主要阵地是天然植物药，同时还做中药、化学药和医药流通的生意。收入上药品和医疗器械卖得最多，赚的钱占了一半多，可毛利率不高，利润只占到一成六。

反倒是天然植物药才占营收四成多，但毛利率高达七成，利润基本靠这块撑起来。化学合成药和日用品只占了小头，可毛利率也不少。

最大东家是华润三九，实控人则是央企中国华润。昆药的一些主打产品像血塞通（冻干）、络泰血塞通软胶囊等，在市场里一直有优势。而且企业的产业链也完整，从三七种植到制剂生产一条龙，端的是稳稳的。

最近社会上老龄化明显，慢病也有变年轻的趋势。昆药集团紧盯着这块市场，不断研究创新药和新型植物药，对老年和慢性病用药需求下了不少功夫。

再看看财务。昆药今年一季度销售净利率比去年同期低些，二季度又有所抬头，已经接近两年内的最高点。不过业务量比起高峰还有下滑。主要原因还是政策调整和药店变化，导致销售收入没那么顺。

公司的负债率这几年一直稳定在40%多点，没出啥乱子。经营现金流方面，七年来年年为正，2024年还创了新高。产品竞争力还是杠杠的，每年都有真金白银进账。

下来，虽然账面业绩短期滑了点，但昆药的基本盘结实、产品线完整，再加上老龄化市场需求大，所以就算短期业绩有压力，几家大机构也敢大把买进。大伙看中的还是公司未来真正的潜力。

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