可转债真相揭秘套利逻辑、风险暗礁与机会新局

市场今日表现较好，整体呈现震荡反弹走势。

应流转债将于2025年10月22日（周三）上市，评级为AA+，发行规模为15亿元，转股价值为118.361元，预估价格为150元，合理价格区间在140元左右，属于沪市转债。根据沪市规定，上市首日涨幅超过20%将停牌30分钟，涨幅超过30%将停牌至14:57。临时停牌期间不可挂单，不能撤销卖单，但可以撤销买单。预计130元开盘问题不大，鉴于规模较大，有可能冲至157.3元，建议投资者逢高减持。

10月21日（周二），A股三大指数震荡反弹，市场整体赚钱效应较好。上证指数上涨1.36%，沪深300上涨1.53%，创业板指上涨3.02%，科创50上涨2.81%。两市成交额合计1.89万亿元，比上一交易日增加1413亿元，成交量有所回升。

从指数表现来创业板指领涨市场，带动整体情绪。板块方面，培育钻石、工程机械、CPO等板块涨幅居前，煤炭等板块调整。市场热点切换较快，震荡反弹格局明显。今日加仓了创新药板块，预计后市将以震荡调整为主。

市场总览方面，通信、电子、建筑装饰等板块上涨，煤炭板块有所回调。两市上涨个股4628只，下跌729只，平价72只，涨停93只，跌停5只，个股涨跌中位数为+1.39%。市场情绪小幅回落至66.9%，但市场人气有所提升，走势上总体普涨。

中证转债指数上涨0.99%，转债等权指数上涨1.30%。集思录可转债温度为88.41℃，显示可转债市场情绪向好。可转债成交额为655.47亿元，较前一交易日增加约40.2亿元，成交活跃度提升，可转债中位数价格为130.634元，整体呈现震荡走高态势，可转债市场表现略弱于上证指数。

操作记录方面

- 网格条件单卖出1格创业50ETF（159682）；买入10格HK创新药（513120）。

- 可转债操作以129.784元卖出1格大参转债（113605）。

- 基金套利操作卖出5102.390元的标普信息科技LOF（161128），场内申购6100元标普信息科技LOF（161128）；卖出699.000元的嘉实原油（160723），申购6100元的嘉实原油（160723）；卖出3997.790元的南方原油（501018），申购31000元的南方原油（501018）；卖出286.120元的原油LOF易方达（161129），申购650元原油LOF易方达（161129）；申购1100元国投白银LOF（161226）（今日白银大跌，持仓白银产品出现亏损）；卖出到账的2032.91元全球芯片（501225）和6301.200元纳斯达克100LOF（161130）。今日套利机会较多，个人均有参与。

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